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1．自由现金流量（FCF）：传统的经营现金流量自由现金流量减去资本支出的计算方法。2．股息后的自由现金流量（FCFaD）：FCF减去现金股息总额。3．股息和回购后的自由现金流量（FCFaDB）：FCFaD减去在股票回购上花费的总现金。理想的投资候选人将在大多数时间显示积极的FCFaDB。积极的FCFaDB意味着企业通过其运营产生足够的现金来维持和发展业务，并通过股息和股票回购奖励股东。如果FCFaDB趋势为负，那么管理层将被迫在资产负债表上使用现金或资产，或通过资本市场寻求外部资金。

从本质上讲，租赁经济也是共享经济。国家信息中心分享经济研究中心、中国互联网协会发布的报告显示，去年我国共享经济市场交易额达4.9万亿元，比上年增长47.2%；其中非金融共享领域交易额达2.09万亿元，比上年增长66.8%。未来5年，我国共享经济有望保持年均30%以上的增速，租赁经济前景广阔。

“尽管之前有预期监管层会有进一步的动作，但一刀切式的全面叫停是没有预料到的，显然私募暂时告别场外期权业务了。”华南地区一家从事场外期权业务的私募人士表示。根据证券业协会公布的数据显示，场外期权业务在近年内快速增长，从总量来看，每月名义本金从 2015 年9月的1259.61亿元增长至 2017年11月的2398.58亿元，另外目前场外期权业务每月的存量值已经稳定在2200-3300亿元的范围浮动。（统计数据稍有滞后性）

AA级：行业利差表现各异，行业内个券之间分化也有所加大。城投行业利差继续走扩，行业内样本券利差也以走扩居多，表现不及产业债。绝对利差排序方面，AA级内钢铁煤炭有色样本均已不足10支，化工行业样本恢复至10支以上成为利差最高的行业，其次为基建设施，再次为房地产、公用事业和城投，最低为旅游。化工行业利差均值和中位数分别为261bp和291bp，较3月末分别收窄3bp和33bp，云天化新发个券进入样本后，行业样本券支数恢复至10支以上，取代基建设施成为AA评级10支以上样本行业中利差均值最高的行业。个券利差均有一定收窄，幅度基本集中在5bp以内，样本变化导致行业利差中位数的收窄幅度更大。原利差最高的基建设施行业退居第二，行业利差均值和中位数分别为257bp和252bp，较3月末分别收窄6bp和9bp，样本券利差收窄为主，其中金鲁班受新发个券带动利差收窄幅度相对较大。房地产行业利差均值和中位数分别为237bp和218bp，较3月末分别走扩12bp和收窄4bp，新发进入样本2支个券中福星科技利差很高、振业集团利差偏低，其余样本方面分化也较大，振业集团、格力地产、汉光谷、星河实业等利差收窄，天地源、福星科技、宁栖建等利差走扩。公用事业行业利差均值和中位数分别为139bp和129bp，较3月末分别走扩2bp和8bp，行业内个券利差涨跌互现，鲁公用、潍坊水务、怀化水投利差走扩，而上虞水务、西安水务利差收窄。城投行业利差均值和中位数分别为127bp和109bp，延续了上个月的走扩趋势，较3月末分别走扩7bp和12bp，个券利差以走扩居多，但个券之间的分化较大，而且没有明显的区域特征，区域内部分化也较大。旅游行业利差均值和中位数分别为123bp和59bp，较3月末分别走扩1bp和收窄4bp，除陕旅集、蓉城文化、武陵源等少数个券外，多数样本收益率上行幅度与曲线较为接近、利差小幅震荡为主。

除上述两项主要业务外，报告显示，鉴于当前电商市场更趋向于提升整体用户体验及O2O战略，百盛集团凭借强大的实体零售店网络，利用在线渠道拉动门店客流量。截至2018年6月，百盛官方微信账号的粉丝达270万。为提升O2O客户体验，百盛集团将继续与战略伙伴Secco密切合作，利用大数据分析及整合会员制度打造生活时尚生态系统，实现客户在线及线下购物体验同步。

在操作系统上也如此。据倪光南介绍，当前国内有七八家企业在做操作系统，说明其门槛并不高，但是力量分散，他建议在国家基金支持下将这些分散的资源整合起来，形成一个统一标准，在一个共同的体系下和跨国公司竞争，这样才有成功的可能。“我们一定要及早投入力量，通过自主创新来解决的问题，不能有侥幸心理。”倪光南再三强调。